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내가 아는 한 주식시장은 존재하지 않는다.
누군가 바보 같은 제안을 하고 있는지 참고삼아 살펴보는 장소에 불과하다._워런 버핏
아마추어 투자자가 유리하다.
펀드매니저는 IBM에 투자해서 돈을 날리더라도 절대 쫓겨날 일이 없지만 잘 알려지지 않은 곳에 투자해서 손실을 보면 직장을 잃을 수도 있다.
펀드매니저는 매수하려고 할 때마다 다양한 규정과 규제에 부딪힌다.
사정이 이렇다 보니 연금 기금관리자들이 시장 평균에 뒤지는 실적을 내는 것도 전혀 놀랄 일이 아니다.
나는 평범한 회사에 투자하겠다.
1. 따분하고 우스꽝스러운 이름
2. 따분한 사업
캔과 병뚜껑을 만드는 회사, 쿠폰을 수거하여 결제하는 회사
3. 혐오스럽고 음울한 사업을 하는 회사
장례서비스, 폐기물처리, 플라스틱 포크와 빨대를 만드는 회사, 핫도그와 소시지 껍질, 음식 포장 pvc 필름
웨이스트 매니지먼트, 펩보이즈, 세이프티 클린, 채석장, 병뚜껑 제조회사가 지닌 최악의 요소들을 모두 결합한 최고의 기업을 생각하라면 바로 케이준 클렌저스(곰팡이제거사업)이다.
4. 분사한 회사
5. 기관투자자가 보유하지 않고 분석가가 조사하지 않는 회사
6. 유독 폐기물이나 마피아와 연관이 있다고 소문난 회사
카지노, 홀리데이인, 힐튼
7. 지속적으로 구입하는 제품의 회사
나라면 장난감을 만드는 회사보다는 약품이나 청량음료, 면도날, 담배를 만드는 회사에 투자하겠다.
8. 성장 정체 업종
나는 고성장 업종보다 플라스틱 나이프나 포크 제조업체 같은 저성장 업종에 투자하는 것을 더 좋아한다.
성장이 정체된 업종이야말로 대박 종목이 탄생하는 곳이다.
장의 사업같이 지루하고 혐오스러운 일을 하는 성장 정체 업종은 안정적인 업종이다.
고성장 업종은 스릴 넘치는 주가 하락을 지켜봐야 할 수도 있다.
9. 틈새를 확보한 회사
채석장 사업은 보석 사업보다 확실히 안전하다.
나는 항상 틈새를 찾는다.
완벽한 회사는 반드시 틈새를 보유해야 한다.
제약회사와 화학회사 역시 틈새의 장점을 갖추고 있다.
화학회사의 틈새 제품은 살충제와 제초제다.
10. 내부자가 주식을 매수하는 회사
내부자의 매도는 의미가 없다.
매도가 회사에 문제가 있다는 의미가 아닐 수 있다.
그러나 매수의 이유는 하나뿐이다.
과소평가되었다고 생각하기 때문이다.
내가 기피하는 주식
제2의 아무개를 조심하라
오늘날의 대부분의 컴퓨터 회사는 제2의 IBM이 되지 않으려고 노력한다.
사업다악화
기업 인수가 항상 어리석은 것은 아니다.
기본사업이 형편없는 상황에서는 아주 훌륭한 전략이 될 수 있다.
PER
주가수익비율은 투자자의 초기 투자금액을 회사가 다시 벌어들이는데 걸리는 햇수로 생각할 수도 있다.
주가수익비율과 관련하여 꼭 기억해야 하는 것은 주가수익비율이 지나치게 높은 기업은 피해야 한다는 것이다.
공정하게 평가된 주가수익비율은 회사의 성장률과 같다.
즉 주가수익비율이 15라면 15% 성장할 것으로 기대한다는 의미이다.
주가수익비율이 연 성장률의 절반이라면 매우 유망하며 연 성장률의 두 배라면 매우 불리하다.
성장률은 이익 증가율로 볼 수 있다.
공매도
주식은 떨어져도 마이너스는 아니지만 공매도 주식이 상승할 경우 제한이 없다.
공매도를 하려면 회사가 무너진다는 확신만으로는 부족하다.
인내심과 용기 및 주가 상승 시 버틸 수 있는 자금이 필요하다.
하룻밤 숙박비
하룻밤 숙박비는 객실 가치의 1/1000이다.
기업을 조사할 때 반드시 해야 하는 질문이 있다.
이 아이디어가 다른 곳에서도 통할까?
숙달된 관리자의 부족, 한정된 자금력, 초기 실수 시 생존할 수 있는 능력 등을 짚어보아야 한다.